Lucid (LCID) hisseleri, Salı günü bir raporun şirketin Chapter 11 iflas başvurusunu değerlendirdiğini iddia etmesiyle yüzde 40’ın üzerinde değer kaybetti ve birden fazla kez işleme kapatıldı. Şirket ise iddiaları “tamamen yalan” olarak nitelendirip nakit pozisyonuna işaret ederek hızla yalanladı.
Rapor Ne İddia Etti?
İddialar, eletric-vehicles.com adlı sitede yayınlanan bir “özel habere” dayanıyordu. Haberde, yeniden yapılandırma firması AlixPartners‘ın Lucid’in yönetim kuruluna özel bir satın alma veya Chapter 11 iflas başvurusu dahil stratejik seçenekleri değerlendirmeyi tavsiye ettiği öne sürüldü.
Haber, zaten düşüşte olan hisse için en kötü zamanda geldi. Hisseler gün içinde yüzde 40’a varan düşüşle şirket tarihinin en kötü günlerinden birini yaşarken, iki kez volatilite kaynaklı işlem durdurması uygulandı. Rakiplerden Rivian’ın hisseleri de haberle birlikte değer kaybetti.
Lucid’in Yalanlaması
Hızlı ve Net Yanıt
Lucid’in iletişim direktörü Nick Twork, iddialara doğrudan ve kamuoyu önünde yanıt verdi. “Söylentiler tamamen yalan” diyen Twork, AlixPartners’ın yönetime veya yönetim kuruluna iflas tavsiyesinde bulunmadığını, firmanın sadece operasyonel verimliliği artırmaya yardımcı olduğunu belirtti. Ayrıca, herhangi bir özel yönetim kurulu komitesi oluşturulmadığını da ekledi.
Twork, Lucid’in “operasyonlarını gelecek yıla kadar sürdürmeye yetecek likiditeye” sahip olduğunu söyledi ve bu iddiayı şirketin en son üç aylık mali raporu destekliyor.
Mali Gerçeklik
Nakit Pozisyonu ve Nakit Yakma Hızı
Rakamlar ne gösteriyor? Lucid, 2026’nın ilk çeyreği sonunda yaklaşık 714 milyon dolar nakit ve benzeri varlığa, toplamda ise yaklaşık 3,2 milyar dolar likiditeye sahipti. Nisan ayında Suudi Arabistan Kamu Yatırım Fonu’ndan (PIF) 550 milyon dolar ve Uber’den 200 milyon dolar olmak üzere toplam 1,05 milyar dolar daha topladı. Pro forma bazda toplam likidite 4,7 milyar dolara yaklaştı ve analistlere göre bu, şirkete 2027 sonuna kadar yetecek bir pist sağlıyor.
Ancak bu, Lucid’in sağlıklı olduğu anlamına gelmiyor. Şirket 2026’nın ilk çeyreğinde 1,03 milyar dolar zarar etti (geçen yılın aynı dönemine göre neredeyse üç kat artış) ve 2025’te yalnızca 15.800 araç teslimatına karşın serbest nakit akışında yaklaşık 3,8 milyar dolar yaktı. Wall Street analistleri, 2028’e kadar toplam 6,7 milyar dolar zarar bekliyor ve pozitif serbest nakit akışının 2030’a kadar mümkün olmayacağını öngörüyor.
Lucid, son aylarda maliyet kesintilerine gitti. Haziran ayında çalışanlarının yüzde 18’ini işten çıkardı (dört ay içinde ikinci büyük kesinti), yeni CEO Silvio Napoli yönetiminde üst düzey yönetici ekibini neredeyse tamamen değiştirdi ve 2026 üretim tahminini geri çekti. 2021’deki SPAC çıkışında 58 dolara kadar yükselen hisse, o zamandan bu yana yüzde 90’ın üzerinde değer kaybetti.
Değerlendirme: Panik mi, Gerçek mi?
İki şeyi aynı anda söylemek gerekiyor. Birincisi, rapor şeffaf değildi. Kaynağı güvenilir olmayan bir siteden geldi ve iki farklı senaryoyu birbirine karıştırdı. AlixPartners ile operasyonel yeniden yapılandırma anlaşması, Lucid’in durumundaki bir şirket için rutin bir adımdır ve bir iflas başvurusundan çok farklıdır. Lucid’in yalanlaması hızlı, spesifik ve kayıtlara geçti. Piyasanın yüzde 40 düşüşü, zayıf kaynaklı bir habere verilen panik tepkisiydi.
İkincisi, Lucid gerçekten de iyi durumda değil ve bu yüzden söylenti hisseyi bu kadar sert vurdu. Milyarlarca dolar yakarken, dört ay içinde iki kez işten çıkarma yaparken ve üst yönetimi değiştirirken yatırımcılar en kötüsüne hazırlıklı oluyor. Ancak “iyi durumda değil” ile “iflasın eşiğinde” aynı şey değil. Yaklaşık 4,7 milyar dolarlık likidite ve 2027 sonuna kadar sürecek bir pist ile Lucid, daha uygun fiyatlı Cosmos orta boy SUV’u piyasaya sürmek ve ölçeklenebilirliğini test etmek için zamana sahip. Asıl risk, PIF’in sabrının nakit yakma hızından uzun sürmesi.
Kaynak: Haber Merkezi
