2025 Enflasyonu Belli Oldu: Yüzde 30,9

Ekonomi dünyasının ve vatandaşın merakla beklediği yılın son enflasyon verileri netleşti. Gedik Yatırım tarafından hazırlanan rapora göre, Aralık ayı TÜFE verisi beklentilerin hafif altında kalarak piyasalara sınırlı da olsa bir nefes aldırdı. Yıllık bazda enflasyon yılı yüzde 30,9 seviyesinde tamamladı.

Beklentilerin Altında Kalan Rakamlar

Piyasalarda genel beklenti enflasyonun aylık bazda yüzde 0,95 ila yüzde 1,0 bandında gelmesi yönündeydi. Ancak açıklanan Aralık ayı TÜFE verisi, yüzde 0,89 seviyesinde kalarak tahminlerin altında bir performans sergiledi. Bu düşüşle birlikte yıllık enflasyon, yüzde 31,1 seviyesinden yüzde 30,9’a gerilemiş oldu.

Özellikle çekirdek enflasyon (C grubu) verilerinde de benzer bir iyileşme gözlemleniyor. Gedik Yatırım’ın raporuna göre, yıllık bazda çekirdek enflasyon yüzde 31,6’dan yüzde 31,1’e geriledi. Bu durum, fiyat artış hızında kısmi bir yavaşlamaya işaret etse de, üretici fiyatlarındaki (Yurtiçi ÜFE) hareketlilik dikkat çekmeye devam ediyor. Kurdaki stabiliteye rağmen Yİ-ÜFE yıllık bazda yüzde 27,2’den yüzde 27,7’ye yükselmiş durumda.

Giyim ve Hizmet Sektörü Rakamları Aşağı Çekti

Enflasyon sepetinin detaylarına indiğimizde, manşet veriyi aşağı çeken en önemli unsurların giyim ve hizmet kalemleri olduğunu görüyoruz. Sezonluk indirimlerin etkisiyle giyim grubunda fiyatlar yüzde 2,9 oranında geriledi. Piyasa beklentisi bu düşüşün yüzde 1,0 civarında olması yönündeydi; yani indirimler tahminlerden daha sert gerçekleşti.

Hizmet enflasyonu tarafında da kısmi bir rahatlama söz konusu. Kira enflasyonunun yüzde 1,7 seviyesinde kalması, hizmet grubundaki artışın yüzde 0,89’da sınırlanmasını sağladı.

[EDİTÖRÜN NOTU / BUNU BİLİYOR MUYDUNUZ?]

• Çekirdek Enflasyon Nedir? Merkez Bankalarının para politikalarını belirlerken en çok dikkat ettiği veridir. Gıda ve enerji gibi fiyatları mevsimsel koşullara veya dış etkenlere göre çok hızlı değişen kalemlerin çıkarılmasıyla hesaplanır. Yani enflasyonun “ana eğilimini” gösterir.

Gıdada Yukarı Yönlü Hareketlilik Sürüyor

Her ne kadar manşet enflasyon düşüş eğiliminde olsa da mutfağın gerçeği biraz daha farklı seyrediyor. Rapor, gıda enflasyonunun beklentileri hafif aşarak yüzde 2,0 seviyesinde gerçekleştiğini ortaya koyuyor. Ay sonuna doğru özellikle sebze fiyatlarında başlayan artışlar, bu kalemde yukarı yönlü bir risk oluşturdu ve gerçekleşen rakamlar bu riski teyit etti. Uzmanlar, gıdadaki bu hareketliliğin Aralık ayından ziyade Ocak ayı enflasyonu için bir risk oluşturabileceğine dikkat çekiyor.

Gözler Merkez Bankası’nda: Ocak’ta Faiz İndirimi Gelir mi?

Enflasyon verilerinin açıklanmasının ardından piyasaların gözü 22 Ocak’ta gerçekleştirilecek olan Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına çevrildi. TÜFE enflasyonu verisinin son iki aydır yüzde 1,0’in altında seyretmesi, faiz indirimi beklentilerini güçlendiriyor.

Rapora göre, aylık enflasyonun ılımlı seyri teknik olarak 200 baz puanlık bir indirimi destekler nitelikte. Ancak Gedik Yatırım analistleri, Merkez Bankası’nın (TCMB) temkinli duruşunu koruyabileceğine dikkat çekiyor. Özellikle Ocak ayı enflasyon verileri görülmeden atılacak adımların hassasiyeti nedeniyle, bankanın “dezenflasyonun gerektirdiği sıkılığı” koruma vurgusu yapması bekleniyor. Bu çerçevede, piyasadaki baskın görüş TCMB’nin Ocak ayında 150 baz puanlık bir faiz indirimiyle sürece devam edeceği yönünde.

TL’de Değerlenme Stratejisi ve 2026 Dolar Tahmini

Ekonomi yönetiminin uyguladığı programda Türk Lirası’nın reel değerlenmesi, enflasyonla mücadelenin en kritik parçası olmaya devam ediyor. Hizmet enflasyonu yüzde 44 seviyelerinde direnç gösterirken, kurdaki istikrar sayesinde temel mal enflasyonunun yüzde 17,7 seviyelerinde tutulması, kurun önemini ortaya koyuyor.

Peki, bu strateji 2026 yılında dolar kurunu nereye taşıyacak?

İki Farklı Senaryo Masada

Yatırım kuruluşunun raporunda 2026 sonu için iki farklı projeksiyon dikkat çekiyor:

1. İdeal Senaryo: TCMB’nin 2026 genelinde kur artışını yüzde 15 ile sınırlamak isteyeceği düşünülüyor. Eğer bu hedef tutturulursa, 2026 yılı sonunda Dolar/TL kurunun 49,00 – 49,50 bandında olması öngörülüyor. Bu senaryoda enflasyonun yüzde 21-22 seviyelerine gerilemesi muhtemel.
2. Gerçekçi Tahmin: Ancak reel sektörün rekabet gücündeki zorlanmalar ve kur üzerindeki baskı dikkate alındığında, kurumun ana tahmini biraz daha yukarıda şekilleniyor. Gedik Yatırım, tüm iç ve dış faktörleri göz önüne alarak 2026 sonu dolar/TL tahminini 52,50 olarak açıkladı.

Bu kur tahminine bağlı olarak, kurumun 2026 yıl sonu TÜFE enflasyonu beklentisi ise yüzde 24,5 olarak revize edildi.

Kaynak : Hibya Haber Ajansı